Model version ·
v1.48.0 → v1.49.0：新增MPWR、WOLF与WDC，TER转入制造层
采用日期：2026-10-09。用户在本次讨论中明确采用电力层方案MPWR 0.5% + WOLF 0.5%、由VRT与BE各调出0.5个百分点；随后明确要求TER移入制造层，并选择WDC 1%、由SNDK调出1个百分点。支持研究的行情截止为10月8日完整收盘，未将10月9日盘中或未完成行情当收盘。
每项行业分配及唯一ticker总目标
以下都是整个AI stock basket的百分点。
| 标的／行业 | v1.48.0行业分配 | v1.49.0行业分配 | 行业分配变化 | 旧→新唯一ticker总目标 |
|---|---|---|---|---|
| MPWR／电力、供电与散热 | 0% | 0.5% | +0.5 | 0%→0.5% |
| WOLF／电力、供电与散热 | 0% | 0.5% | +0.5 | 0%→0.5% |
| VRT／电力、供电与散热 | 2.5% | 2% | −0.5 | 2.5%→2% |
| BE／电力、供电与散热 | 1% | 0.5% | −0.5 | 1%→0.5% |
| WDC／高带宽存储与数据存储 | 0% | 1% | +1 | 0%→1% |
| SNDK／高带宽存储与数据存储 | 4% | 3% | −1 | 4%→3% |
| TER／Physical AI | 0.5% | 0% | −0.5 | 0.5%→0.5% |
| TER／半导体设计、先进制造与工艺控制 | 0% | 0.5% | +0.5 | 0.5%→0.5% |
MPWR、WOLF、VRT、BE、WDC、SNDK各只属于上表一个行业，其行业分配等于总目标。TER旧版全部属于Physical AI，新版全部属于制造层；不是两个0.5%分配同时保留。其余ticker总目标与行业归属均不变。
| 行业／预算 | 旧目标 | 新目标 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 半导体设计、先进制造与工艺控制 | 11% | 11.5% | +0.5 |
| Physical AI | 1% | 0.5% | −0.5 |
| 电力、供电与散热 | 4% | 4% | 0 |
| 高带宽存储与数据存储 | 12% | 12% | 0 |
| 股票合计 | 85% | 85% | 0 |
| CASH／BOXX | 15% | 15% | 0 |
| 全篮子 | 100% | 100% | 0 |
模型资金来源完全在上述行业预算内：VRT和BE各调出的0.5个百分点共同覆盖两个电力新增；SNDK调出的1个百分点全部给WDC。没有新增总股票预算或释放储备，也没有匹配卖出安排。
原因与研究
- MPWR新增0.5%：补充芯片与板级电源管理，已有AI/服务器业务增长及经营现金流；较高估值、平台份额和供给风险使初始目标保持小比例。
- WOLF新增0.5%：用户采用SiC与800V机会的高风险观察仓。LITEON认证与条件融资提高可研究性，但负毛利、亏损、债务及潜在稀释仍在，不能称为稳定盈利核心。
- VRT 2.5%→2%、BE 1%→0.5%：用户选择在4%电力预算内腾出器件层覆盖。VRT继续设施供电/液冷、BE继续表后发电；下调是相对配置和资金来源，不是论点失效或卖出指令。VST仍0.5%。
- WDC新增1%：补充高容量近线HDD与持久化存储，保留MU 8%的HBM/DRAM、SNDK 3%的NAND。经营现金流与调整后盈利提供支持；价格弱势、定价周期、竞争和产品爬坡需要持续复核。
- SNDK 4%→3%：用户指定资金来源，增加存储技术路径覆盖，存储仍12%；没有宣称NAND失效。
- TER转入制造：用户明确选择按半导体测试主业归属；机器人业务仍存在，保留总目标0.5%，Physical AI仅保留TSLA 0.5%。
支持研究：电力半导体与HDD复核：MPWR、WOLF、POWI与WDC — 2026-10-09。 前期证据：半导体候选复核：MPWR与ONTO — 2026-09-21。 TER本次是用户行业归属决定，未另作机器人业务最新基本面研究；不虚构支持报告。其他旧研究保留其原日期、原建议和当时权重。
风险、容量和执行
MPWR和WDC纳入core：经营盈利与现金创造支持该模型角色，core不保证低波动。WOLF同时纳入high_beta与speculative，分别反映仓位角色及现金/融资风险。两条风险轴仍独立。
high_beta从24.5%降至23.5%：BE调出0.5、SNDK调出1、WOLF加入0.5；上限仍35%。speculative从7%升至7.5%，仅增加WOLF 0.5%；上限仍15%。BE自身仍为high_beta、不加入speculative；MPWR/WDC的分类不改其他成员。45→48只股票，46→49/50项，CASH占1项，剩余1项。所有成员至少0.5%，个股及其他上限不变。
制造、Physical AI、Power & cooling、存储四层构成改变，原月度战术偏移失效，下次从新版基础起算；其他层不推定重置。没有采用全站半导体行业重分类。
Attack 85%股票／15%BOXX、sector-trend-v2、3/3/5确认、QQQ/SOXX部署门槛与储备台账规则均保持。本文未重新核实模式、账户资金、止损或执行就绪。新目标通过未来获准投入与Smart Buys补低配实现，普通下调不构成卖出筹资指令，不记录券商成交。
冻结版本与展示
新增不可变prospective-20261012-v1.49.0.yaml，来源哈希对应新配置。采用日期10月9日，下一XNYS交易日10月12日收盘为计划基准；缺基准价格时保持等待，不提前开始或倒填。冻结快照只记录模型，不证明成交。
旧版快照和各版假设YTD回算保留原版号、源哈希及截止日期。网站首页只显示v1.49.0的独立回算；它包含选择/前视偏差、BOXX和SPCX已采用的上市前BOXX处理，不是账户收益或跨版连续曲线。WOLF旧重整前股份不拼接进新股历史；2026 YTD基准在其2025年重整之后。